4 月 25 日，风神股份发布 2025 年年度报告。公司全年营收 74.13 亿元，同比增长 10.51%，但归母净利润仅 2.36 亿元，同比下滑 16.14%，呈现明显 “增收不增利” 态势。原材料成本高企、费用增加及投资损失成为利润下滑主要原因。
年报数据显示，2025年公司实现营业收入74.13亿元，同比增长 10.51%，营收规模连续三年保持上涨，业务拓展成效显现。但盈利端表现疲软，当期归母净利润仅2.36亿元，同比大幅下滑16.14%；扣除非经常性损益后净利润为2.12亿元，同比下降10.08%。加权平均净资产收益率 6.93%，同比减少1.61个百分点，盈利效率有所回落。
分季度来看，公司业绩波动剧烈，盈利稳定性不足。其中第三季度表现最佳，归母净利润达1.21亿元，为全年峰值；第四季度盈利急剧收缩，归母净利润仅1195万元，环比降幅近 90%。
成本高企是利润下滑的核心原因。2025 年天然橡胶等原材料价格高位运行，主营业务毛利率同比下降 2.75 个百分点至 14.62%，成本吞噬利润效应显著。同时，期间费用结构变化叠加联营企业投资损失，进一步挤压利润空间，当期对联营企业投资损失达 8441.58 万元，较上年增加 2269.47 万元。此外，销售费用同比增长 24.05%，管理费用增长 14.18%，市场拓展与数字化转型投入增加，短期拖累盈利。
值得关注的是，风神轮胎现金流表现亮眼，2025年经营活动产生的现金流量净额4.96亿元，同比大增146.86%，销售回款能力增强，为后续经营提供资金支撑。
作为国内卡客车轮胎、非公路轮胎核心制造商，风神股份产品远销全球百余个国家和地区。当前行业竞争加剧、原材料价格波动及国际贸易壁垒等压力仍存，公司后续需持续优化产品结构、严控成本费用，推动盈利修复，破解增收不增利难题。
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