9月29日，轮胎用橡胶助剂龙头彤程新材料集团股份有限公司（，H股代码09607）在港交所主板挂牌。
开盘报40港元，较44港元的发行价下跌9.09%；按每手100股、不计费用计算，中签一手账面浮亏400港元。同日港交所另有3只新股挂牌，4只新股中3只破发。
发行价定在招股区间39至44港元的上限。全球发售6811.87万股H股，募资总额29.97亿港元，扣除9593万港元上市开支后，净额约29.01亿港元。香港公开发售获认购3.39倍，国际发售获认购2.75倍，未设超额配股权。八名基石投资者合计认购约1.26亿美元，其中浦林成山（香港）认购100万股。
招股书显示，2023至2025年，彤程新材收入29.37亿、32.63亿、34.21亿元，期内利润4.04亿、5.34亿、5.77亿元。2026年上半年收入21.33亿元，同比增长29.2%；期内利润3.89亿元，同比增长8.6%——利润增速明显慢于收入。
2026年上半年，橡胶助剂及其他化工产品占61.9%，电子材料占32.5%。2025财年橡胶助剂板块收入23.21亿元，占比67.9%，同比下滑4.78%，毛利率从25.6%降至22.6%，公司归因于产品价格竞争；电子材料毛利率同期28.3%。
2025财年，彤程新材在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售收入均排第一，份额41.4%和45.9%；客户覆盖全球前20大轮胎制造商，这些厂商合计占2025年全球轮胎市场七成以上。
轮胎主业的出海，彤程新材已经先落了一子。2025年当年12月1日，彤程（泰国）有限公司在罗勇府奠基，成为集团首个海外实体生产基地，规划年产橡胶助剂超3万吨，计划2027年第二季度投产。
值得注意的是，公司2025年应占联营公司利润3.82亿元，相当于集团净利润的66.2%，其中持有港股上市轮胎企业浦林成山约5.12%股权——轮胎企业的经营收益，仍是这家"材料公司"利润表的重要来源。
评论记录：