三家公司净赚80亿！头部轮胎企业迎来收割期？

　　每35秒，就下线一条轮胎！

　　在赛轮轮胎，工厂里的轮胎巨型成型机不断刷新着中国轮胎的生产速度。而在遥远的塞尔维亚，玲珑工厂的智能物流系统，每时每刻都在精准调度着欧洲订单。从产到销的全程在线、无缝对接，标志着中国轮胎业的全球化征程正打开新的局面。

　　中国橡胶工业协会副会长兼秘书长雷昌纯表示，在绿色转型与贸易壁垒双重挤压下，轮胎企业正面临“生死三问”：能否突破欧盟碳关税、美国双反等政策围堵？能否通过智能化改造对冲天然橡胶30%的涨价压力？能否在新能源车渗透率40%的赛道中抢占技术高地？这场突围战，将决定中国轮胎企业的当下与未来。

　　近期轮胎企业相继发布的年报显示，轮胎行业呈现“强者恒强”格局，A股9家轮胎上市公司中，赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份4家企业实现营收利润双增长。业内专家表示，赛轮、玲珑等头部企业，通过“技术壁垒+全球化产能”构筑护城河，实现了业绩增长，正进入收割期。

　　3家轮胎企业赚超80亿，5家挣扎在盈亏线

　　从年报看，A股9家轮胎上市公司年报揭示行业残酷分野：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、通用股份4家企业实现营收利润双增长，而贵州轮胎、风神股份、S佳通、三角轮胎、青岛双星5家企业净利润集体下滑，行业呈现“头部吃肉、尾部喝汤”的两极分化。

　　2024年，4家双增长的上市企业中，赛轮轮胎以40.63亿元归母净利润稳居行业榜首，同比增长 31.4%；森麒麟以21.86亿元净利润排名第二；而玲珑轮胎净利润同比涨幅达到26.01%，达到17.52亿元排名第三。2024年玲珑在配套市场一路乘风破浪——2024年全球配套量近2900万条，配套总量累计近3亿条，连续多年位居中国轮胎配套第一位。财报显示，2024年为玲珑轮胎配套市场收入超59亿元，同比增长5.86%。占玲珑轮胎总营收的26.86%。

　　除了4家双增长的上市公司，贵州轮胎、风神股份、S佳通等在盈利能力方面面临压力，它们营收实现增长，但净利润却显著下滑：贵州轮胎2024年营收突破百亿，达106.91亿元，同比增长11.35%，净利润大幅下滑26%，为6.15亿元；风神股份营收67.08亿元，同比增长16.89%，净利润为2.81亿元，同比下降19.47%；S佳通营收46.7亿元，同比上升12.1%，净利润为1.74亿元，同比下降4.8%。

　　值得一提的是，2024年三角轮胎生产轮胎2452万条，同比增长1.4%，销售2435万条，产销率99%以上，但这并未阻止其业绩下滑趋势。2024年，三角轮胎营收近年来首次下滑，净利与扣非净利下滑幅度均超20%；而青岛双星自2019年就开始亏损，加上最新的2024年度业绩，青岛双星亏幅进一步扩大。2024年，青岛双星营收43.35亿元，同比下降6.89%；归母净利润为-3.56亿元，同比下降102.01%，盈利能力亟待加强。

　　风神股份将净利下滑19.47%归因于“全球经济下行与原材料价格上涨”。2024年天然橡胶市场行情震荡走高，据生意社监测,截至2024年12月31日，国内天然橡胶市场价格在16890元/吨,较年初的13060元/吨上涨了29.33%。但不得不说的是，头部企业通过技术溢价与全球化布局对冲了成本——赛轮轮胎毛利率同比增长0.13个百分点至27.58%，玲珑海外市场毛利率更是达29.39%。

　　技术升级与智能制造成竞争分水岭

　　在欧盟碳关税（CBAM）试点、美国对泰国卡客车胎双反（税率最高22.3%）等政策倒逼下，头部企业正通过技术壁垒构筑护城河。

　　其中，玲珑轮胎建成全球首条百吨级蒲公英橡胶生产线，生物基材料占比8%，低滚阻轮胎碳排放减少30%；赛轮轮胎“液体黄金”技术实现商业化，滚动阻力较传统产品降低20%，获欧盟标签法最高评级，等等。

　　赛轮集团相关业务负责人介绍，在数字化赋能生产上，赛轮“橡链云”工业互联网平台，正逐步构建覆盖“研发—制造—销售”全价值链的智能化协同平台，柔性化规模生产与个性化定制实现深度融合，不仅提升了生产效率，还形成了完整的数字化生态系统……

　　受全球电动汽车销量激增的推动，轮胎企业不断加大在EV轮胎技术方面的研发投入，来满足新能源汽车对轮胎的高品质要求。如中策橡胶（金坛）有限公司投资54.22亿元，积极布局高性能绿色5G数字化新能源汽车子午线轮胎及配套生产基地。

　　形成对比的是，中小企业正在加速出清。数据显示，2025年第一季度，中国轮胎企业注销数量同比激增‌47%‌，中小玩家率先出局。某不愿具名的轮胎企业负责人坦言：“2026年后若欧盟将轮胎纳入CBAM或扩大覆盖范围（如合成橡胶、炭黑），我们企业将面临成本增加。如果不提前布局碳管理，降低未来合规风险。后期很可能导致欧盟订单的流失。”

　　业内人士指出，在全球经济增速放缓、地缘政治博弈加剧、贸易保护主义持续升温的复杂环境下，轮胎行业面临原材料价格上涨，市场竞争激烈、海外反倾销等挑战。然而头部企业凭借其技术、规模、品牌等优势，在逆势中加速抢占市场份额，行业集中度持续攀升。

　　财务数据印证“马太效应”：2024年，赛轮轮胎毛利率为27.58%，同比上升0.13个百分点，净利率为12.97%，较上年同期上升0.64个百分点；2024年，玲珑轮胎海外市场轮胎销售的毛利率高达29.39%，是国内市场毛利率的一倍多。2025年一季度，9家主板上市轮胎企业中，仅赛轮（营收56.8亿元）、玲珑（营收51.3亿元）两家营收突破50亿大关，头部虹吸效应显现。

　　打响产能出海与贸易壁垒的“攻防战”

　　2025年一季度的轮胎数据并不乐观。拿森麒麟来说，尽管其2024年业绩优异，但2025年一季度其营收和净利润双双下滑：营收20.56亿元，同比下降2.79%；净利润3.61亿元，同比下降28.29%；经营活动产生的现金流量净额仅为1112.6万元，同比下降97.21%。

　　过去十年，中国轮胎企业在泰国、越南、柬埔寨投资超百亿美元建厂，借道东南亚规避美国关税。然而新政策下，泰国输美轮胎面临‌“4.52%反倾销税+25%新关税”‌双重打击，越南轮胎企业叠加‌7.89%反补贴税‌后成本飙升。曾被寄予厚望的“避税通道”沦为“关税黑洞”。

　　面对逆全球化浪潮，头部企业打起了产能出海与贸易壁垒的“攻防战”。例如欧洲市场，玲珑轮胎塞尔维亚工厂年产能达110万条全钢胎，森麒麟摩洛哥基地预计2025年贡献50%欧洲订单；再如北美市场，赛轮墨西哥600万条半钢胎项目投产，规避关税壁垒；通用股份柬埔寨基地对美出口增长60%。

　　中国橡胶工业协会会长徐文英曾表示：“2024年我国轮胎对美出口额仅占4.2%，利润约3亿元，对行业整体影响有限。”

　　值得一提的是，南美洲、非洲、中东等新兴市场占比快速上升，头部企业已启动“第二增长曲线”，例如，在4月29日召开的业绩说明会上，玲珑轮胎介绍：为加快公司海外布局，扩大品牌的国际影响力，公司决定在巴西设立海外第三基地。

　　这也意味着，未来中国轮胎企业能否在全球轮胎市场中继续保持竞争优势，将取决于其技术创新、全球化布局和市场应变能力的综合表现。

　　“2025年将是轮胎行业‘技术淘汰赛’的关键之年。”雷昌纯表示，若无法在绿色材料占比、智能制造覆盖率、海外营收占比三大指标上达标，企业将慢慢失去竞争力。轮胎行业已经迎来大规模收购浪潮，头部企业正通过“技术+资本”双轮驱动加速收割市场。