经销商压力山大，轮胎库存持续走高

　　上周，轮胎上下游行情有哪些变化？本周又有哪些趋势？一起来看看吧！

　　合成橡胶价格回落

　　天然橡胶方面，短时国内外产区供应增加预期不减，原料价格易跌难涨。天胶现货库存去库缺乏需求修复提振，深色胶仍有累库压力，胶价反弹高度有限。下周期供应增量、库存累积与需求疲软形成三重利空，胶价重心或继续承压。

　　合成橡胶方面，外围宏观事件对市场情绪、商家心态扰动还将持续；基本面看，丁二烯供应充足，价格缺乏上行动能；需求端，轮胎及橡胶制品内外销竞争激烈，订单集中度偏向中大型企业，缺乏实质性利好因素指引前提下，对原料采购或仍将维持刚需压价。预计合成橡胶行情仍维持弱势震荡。

　　炭黑方面，下周期来看，原料煤焦油市场价格有下滑预期，成本面利空明显，下游业者接货意愿不高，多刚需补库为主，实单压力增大，预计市场有下滑预期。

　　轮胎库存继续走高

　　周内样本企业产能利用率涨跌互现，其中个别半钢胎样本企业受外因影响安排停产，另有部分企业出货压力加大，适度降负以缓解库存压力，拖拽半钢胎企业整体产能利用率下行；全钢胎企业装置运行多延续稳定，个别前期检修企业因排产恢复，带动整体产能利用率小幅提升。

　　库存方面，企业整体出货仍显压力，半钢胎方面，国内市场需求愈发平淡，代理商库存高企，出口市场虽有压力，但仍对半钢胎整体出货形成支撑；全钢胎企业常规出货为主，部分企业表示尽管压力较大，基本能保持在产销平衡状态，周期内库存储备仅小幅波动。

　　1、开工率：本周半钢胎样本企业产能利用率为70.40%，环比-1.14个百分点，同比-9.61个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.23%，环比+0.84个百分点，同比-0.32个百分点。

　　2、库存：半钢轮胎样本企业平均库存周转天数在48.15天，环比+0.73天，同比+14.22天；全钢轮胎样本企业平均库存周转天数在41.93天，环比+0.04天，同比-3.79天。

　　3、成本利润：本期内，半钢轮胎理论利润小幅上涨，截至6月26日，中档品牌205/55 R16半钢轮胎理论利润值为1.13元/公斤，环比上周期上涨0.07元/公斤，同比去年下滑2.40元/公斤。

　　本期内，全钢轮胎理论利润小幅下滑，截至6月26日，经济型12R 22.5全钢轮胎理论利润值为0.23元/公斤，环比上周期下滑0.02元/公斤，同比去年上涨0.74元/公斤。

　　轮胎行情展望

　　预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期。部分企业月底及次月初存短期检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽，另外，检修半钢胎企业数量多于全钢胎，预计半钢胎企业产能利用率降幅相对较大。

　　市场方面，下周期正值新月交替，多地降雨，限制整体替换市场需求，预计市场延续刚需走货为主，且月底多数代理商适度补充库存，当前整体库存充足，下周期整体进货节奏或将放缓。