5月7日，固特异轮胎橡胶公司（纳斯达克股票代码：GT）公布 2025 年第一季度业绩，并宣布将于次日上午 8 点 30 分（美国东部时间）举行投资者电话会议。此次会议将由公司首席执行官兼总裁马克・斯图尔特，以及执行副总裁兼首席财务官克里斯蒂娜・扎马罗主持，管理团队将在会上分享第一季度业绩表现及 “固特异前进” 转型计划的进展情况。

　　在第一季度，固特异实现净销售额 43 亿美元，轮胎销量总计 3850 万条，净收入达 1.15 亿美元（每股收益 0.40 美元），扭转了去年同期净亏损 5700 万美元（每股亏损 0.20 美元）的局面。不过，2025 年第一季度调整后净亏损为 1100 万美元，而 2024 年同期调整后净收入为 2900 万美元，调整后每股收益为亏损 0.04 美元，去年同期则为每股收益 0.10 美元。

　　本季度包含多个重大项目，在税前基础上，出售非公路（OTR）轮胎业务预计收益 2.6 亿美元；合理化费用 8100 万美元；“固特异前进” 计划成本 700 万美元。其中，“固特异前进” 计划成本涵盖咨询、法律和顾问费用，以及与计划资产出售相关的成本。

　　公司报告显示，2025 年第一季度部门运营收益为 1.95 亿美元，较去年同期减少 5200 万美元。在对 2 月出售的非公路轮胎业务进行调整后，部门运营收益仍下降 4000 万美元，主要受原材料价格上涨影响。不过，部门运营收益也反映出 “固特异前进” 计划带来的 2 亿美元收益。同时，净价格 / 组合与原材料成本相比不利的情况导致损失 1.13 亿美元，通货膨胀影响为 5600 万美元，轮胎销量下降造成 3300 万美元损失，未分摊固定成本达 1900 万美元，还有不利的外币兑换带来 1200 万美元损失。此外，第一季度经营活动现金流量为负，这与营运资金（尤其是应收账款和库存）的典型季节性增长相符。

　　首席执行官兼总裁马克・斯图尔特表示，团队在 2025 年开局通过 “固特异前进” 计划取得了迄今为止最强劲的季度收益，推动了高绩效文化建设。通过出售邓禄普品牌，公司进一步优化了产品组合，强化了资产负债表，这是转型计划的关键部分。公司仍坚定致力于实现目标，包括在今年第四季度达成部门运营利润率 10%，杠杆率达到 2.0 至 2.5 倍。

　　2025 年第一季度，美洲地区净销售额为 25 亿美元，比去年同期下降 3.3%，这是由替换轮胎销量下降和汇率变动的负面影响导致的。轮胎销量下降了 3.1%。替换轮胎销量下降了 3.1%，这反映出美国轮胎制造商协会（USTMA）成员企业的市场份额有所下降。非美国轮胎制造商协会成员企业（通常代表低成本进口产品）在本季度美国市场的销量增长了 10%。原配轮胎销量下降了 3.2%。在美国市场，我们的表现优于竞争对手，这体现出我们在原配轮胎市场的份额显著提升。

　　部门运营收益为 1.55 亿美元，比上一年减少了 2400 万美元。利润下降是由原材料和其他成本上升导致的，但大部分成本增长被 “固特异前进” 计划带来的收益以及价格 / 产品组合优势所抵消。

　　2025 年第一季度，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净销售额为 13 亿美元，较去年同期下降 5.2%，这是由汇率变化的负面影响和轮胎销量下降所导致的。轮胎单位销量下降了 2.0%。替换轮胎单位销量下降了 3.9%，这反映出竞争加剧。原配轮胎单位销量增长了 3.0%，表明市场份额显著提升。

　　该地区部门运营亏损为 500 万美元，与去年同期相比减少了 1300 万美元，这主要是由原材料和其他成本上升造成的。不过，“固特异前进” 计划带来的收益以及价格 / 产品组合优势在一定程度上抵消了这些因素的影响。

　　2025 年第一季度，亚太地区净销售额为 4.74 亿美元，下降了 21.3%，这是由于替换轮胎销量下降以及非公路（OTR）轮胎业务出售所致。轮胎单位销量下降了 12.4%。替换轮胎单位销量下降 21.3%，这是因为公司采取行动减少低利润率业务以及渠道去库存。原配轮胎单位销量下降2.4%，主要发生在中国市场。

　　2025 年第一季度，该地区部门运营收益为 4500 万美元，比上一年同期减少 1500 万美元，这是由非公路轮胎业务的剥离造成的。在对非公路轮胎业务的出售进行调整后，亚太地区的部门运营利润率增长了 190 个基点。

　　固特异前进计划

　　“固特异前进” 是一项转型计划，旨在大幅扩大利润率、优化公司投资组合并降低杠杆，以创造大量股东价值。预计到 2025 年底，“固特异前进” 计划将通过成本控制措施和利润率提升，实现每年 15 亿美元的收益，部门运营利润率达到 10%，通过投资组合优化获得超过 20 亿美元的总收益，净杠杆率达到 2.0 倍至 2.5 倍。

　　第一季度部门运营收益体现了 “固特异前进” 计划带来的 2 亿美元收益。此外，2025年 2 月 3 日，公司向横滨橡胶公司出售非公路轮胎业务的交易顺利完成，交易结束时收到的现金总收入为 9.05 亿美元。同样，2025 年5 月 7 日，公司向住友橡胶工业株式会社出售邓禄普品牌的交易也已完成，交易结束时收到的现金总收入为 7.35 亿美元。固特异打算利用这些交易收益来降低杠杆，并为与 “固特异前进” 转型计划相关的项目提供资金。