9月中旬，丁二烯及下游合成橡胶系列产品价格开始普遍回调。但10月中旬开始，丁苯橡胶走势与原料出现背离，价格逐步上扬。截至12月中旬，丁苯橡胶吨价13000元左右，比今年最低点上调超过2000元。

　　但笔者认为，丁苯橡胶后市仍在存在不小的压力。

　　从市场看，供应较稳定。未来几年，丁苯橡胶供应面增幅有限。在经历了前期的高速发展后，近几年丁苯橡胶产能增速减缓，2016年至今，未有新增装置上马，产能稳定在200万吨/年左右，自给率超过75%。其他计划投产的项目经过多次延迟，目前暂无相关消息。进出口方面，变动同样较小。海关数据显示，2017年1～10月我国丁苯橡胶进口总量31.02万吨，相较于2016年同期小增0.2%。

　　从成本面看，支撑逐渐减弱。

　　以原料占比70%左右的丁二烯为例，近期中海壳牌14.5万吨/年及神华宁煤6.4万吨/年丁二烯装置即将投产，市场供应压力有所凸显。此外，年内已有斯尔邦10万吨/年装置及濮阳蓝星5万吨/年装置上马。预计到2017年底，我国丁二烯产能将增至400万吨/年左右，增幅超过10%。在此情况下，丁二烯市场受到供应增加拖累将继续下调，对丁苯橡胶的成本支撑逐步减弱。

　　从下游看，出口遭遇难关。

　　众所周知，丁苯橡胶70%用于轮胎生产。近年来，我国轮胎出口持续受阻，继美国、印度等国对我国轮胎产品发起反倾销调查后，今年10月14日，欧盟委员会发布立案公告，宣布对进口自中国的卡客车新轮胎和翻新轮胎启动反补贴调查。“双反”频发，让我国轮胎出口再次受阻，影响对丁苯橡胶的需求。

　　从替代产品看，天然胶走势持续低迷。

　　截至12月上旬，今年天然胶1号标准胶跌幅超过27%，有一半时间价格处于丁苯橡胶之下。由于合成胶与天然胶在生产轮胎时具有一定的可替换性，加之天然胶的耐磨性、耐寒性及拉伸强度优于丁苯橡胶，下游厂商往往会选择天然胶作为替代。天然胶价格低位，将在一定程度上打压丁苯橡胶的需求。

　　综合而言，近期厂家装置陆续提高开工负荷，丁苯橡胶市场利好逐渐消散，价格将回归正轨。长期来看，丁苯橡胶供应面压力不大，但原料丁二烯走势不佳，加之下游需求增幅有限，将对市场造成打压。